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智通財經APP獲悉,橋水基金創(chuàng)始人雷·達里奧認為,當前市場已踏入泡沫區(qū)間,他警告稱“我們已具備1929年和2000年泡沫時期約80%的標志性條件”。在接受采訪時,達里奧解釋,盡管出現(xiàn)這些警示信號,投資者“也不必貿然拋售”。
“市場里肯定存在泡沫,”他定義泡沫為:通過估值虛高、倍數(shù)過高等機制“大量創(chuàng)造財富”的狀態(tài)。
這位億萬富翁對沖基金經理指出,當下財富集中、杠桿高企正是泡沫化的典型特征。
達里奧強調,研判泡沫時“時機”至關重要。“別僅僅因為有泡沫就賣出,”他提醒,歷史數(shù)據(jù)顯示,在類似高估值水平買入并持有十年,年均回報“介于+2%到-2%之間”。
這位投資老手闡述泡沫破裂的機理:必須有一個觸發(fā)事件?!芭菽帽淮唐?,”他表示,通常當投資者“需要現(xiàn)金”而被迫拋售資產時,才會形成真正的催化劑;貨幣緊縮常扮演這一角色,但“眼下我們不會遇到這種情況”。
達里奧分析,當前市場脆弱性源于所有權結構與杠桿。他把資金方分為“強手”(用自有資金的公司所有者)和“弱手”(加杠桿的散戶),資產集中于后者會顯著放大市場脆弱性。
他總結:“我們已身處泡沫區(qū)間,但泡沫尚未被刺破?!?/p>

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