4月28日晚，華誼兄弟發(fā)布2025年度報告。受歷史債務、資產(chǎn)減值、前期投資包袱等多重因素影響，公司當期業(yè)績?nèi)晕磾[脫虧損狀態(tài)。
有分析人士認為，2025年的業(yè)績表現(xiàn)本質(zhì)上是華誼兄弟歷史包袱的集中體現(xiàn)，也在一定程度上反映出其進入重整程序的必要性。對于當前的華誼兄弟而言，比業(yè)績出清更值得關注的，是重整程序的有效推進。
華誼兄弟日前發(fā)布公告表示，公司已于4月23日正式獲批進入預重整程序。根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》相關規(guī)定，如果法院裁定受理對公司的重整申請，深圳證券交易所將對公司股票實施退市風險警示。
28日晚，華誼兄弟同步發(fā)布了《關于公司股票交易將被實施其他風險警示暨股票停復牌的提示性公告》。根據(jù)公告，公司股票將自2026年4月30日開市起被實施其他風險警示，股票簡稱由“華誼兄弟”變更為“ST華誼”；股票代碼不變，仍為“300027”；股票交易的日漲跌幅限制不變，仍為20%。
這不僅是其從根源上解決債務壓力、改善資產(chǎn)結構、實現(xiàn)長期健康發(fā)展的關鍵舉措，同時也代表了政府指導部門對其重整價值的重要認可。根據(jù)公告，重整程序不同于破產(chǎn)清算程序，重整程序是以挽救被重整企業(yè)，保留被重整企業(yè)法人主體資格和恢復被重整企業(yè)持續(xù)盈利能力為目的，通過對其資產(chǎn)負債進行重新調(diào)整、經(jīng)營管理進行重新安排等，使被重整企業(yè)擺脫財務和經(jīng)營困境的司法程序。截至目前，已有多家上市公司成功完成重整，均取得了良好的經(jīng)濟和社會效果。
據(jù)此前報道，華誼兄弟的核心資產(chǎn)價值依然穩(wěn)固。公司擁有行業(yè)內(nèi)稀缺的經(jīng)典 IP 儲備、成熟的內(nèi)容制作與發(fā)行能力，以及沉淀數(shù)十年的品牌影響力，這些都是影視公司最核心的“硬通貨”，不會因為短期財務波動而喪失價值，為重整推進提供了堅實基礎。
市場普遍認為，受制于歷史負擔過重，重整或為華誼兄弟開啟重生之路的唯一轉(zhuǎn)機。其債務風險、資金問題都將在重整程序中得到一攬子解決。隨著重整工作穩(wěn)步落地、戰(zhàn)略投資人逐步引入，公司有望重新聚焦主業(yè)，打開長期發(fā)展空間，其價值重估的窗口也將逐步打開。
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